禾信仪器尴尬的“自主研发”:用四成净利进口高端通用零部件

中国网财经7月30日讯(记者 郭美岑)曾于2017年3月挂牌新三板的广州禾信仪器股份有限公司(简称“禾信仪器”),近期将目光投向了炙手可热的科创板。
今年6月27日,上交所披露了禾信仪器递交的科创板上市申请。招股书显示,公司此次计划发行股票数量不超过1750万股,计划募集资金3.46亿元,全部用于主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金,保荐机构为国信证券。
公开资料显示,禾信仪器的主营业务为质谱仪的研发、生产和销售,主要向客户提供质谱仪及相关技术服务。2016-2018年,禾信仪器的营业收入分别为9170.71万元、1.03亿元和1.35亿元;净利润分别为2136.83万元、2011.3万元和2423.9万元。
激光器等高端通用零部件依赖进口
作为一家科创板拟上市公司,禾信仪器的自主研发能力备受关注。广州日报大洋网发表于2018年10月的一篇报道显示,禾信仪器董事长周振在接受其采访时称:“(禾信仪器)全部的核心部件都是自己研发的。”
禾信仪器在近期披露的招股书中也强调了核心部件自主可控优势。禾信仪器表示,公司目前自主研制了包括电喷雾离子源、电子轰击离子源、真空紫外单光子、离子探测器、飞行时间质量分析器等核心部件,但质谱仪所需的高端通用零部件(高端激光器、分子泵)目前仍需要进口。
禾信仪器在招股书中对微生物质谱检测系统(型号:cmi-1600)进行描述时提到,是一款公司自主研发、掌握核心技术的质谱仪产品。该产品的核心零部件300个,其中公司自主设计280个,比例超过90%。
禾信仪器还在招股书中披露了上述高端通用零部件的采购价格。2016年-2018年,禾信仪器花在采购激光器和分子泵上的金额分别为678.15万元、969.2万元和879.01万元,占净利润的比重分别为31.7%、48.18%和36.28%。禾信仪器表示,如果国外厂商经营策略发生重大调整或所在国出口政策发生变动,则可能对公司高端通用零部件的采购额造成不利影响。
资料来源:禾信仪器招股说明书
研发投入及费用率连年降低
除高端通用零部件目前仍需进口外,在科创板拟上市公司备受关注的“研发费用率”指标方面,禾信仪器的表现令人颇为失望。
招股书显示,2016 年-2018 年,禾信仪器的研发费用分别为3247.93万元、3515.55万元、2988.63万元,研发费用率分别为35.42%、34.28%、22.16%,呈现逐年下降趋势。
资料来源:禾信仪器招股说明书
不过,禾信仪器在招股书中多次强调研发的重要性,招股书称,质谱仪行业是典型的技术密集型行业,保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。
有业内人士提出质疑,面对国际行业巨头的垄断,以及国内激烈的市场竞争环境,禾信仪器为何还要减少研发费用?对此,禾信仪器在招股书中作出的解释是,研发费用发生额及研发投入占比均同比出现一定程度的下降,主要系部分研发项目在本期进入结题阶段,领料大幅下降所致。
研发投入下降的禾信仪器,对政府补助似乎颇有依赖。招股书显示,禾信仪器近三年获得的政府补助金额分别为2315.45万元、2319.91万元、1111.58万元,占利润总额的比例分别为99.27%、111.48%、50.09%,平均值达87%。禾信仪器坦言,如未来政府对该领域的支持力度及相关政策有所调整,政府补助规模缩减甚至取消,将对公司盈利能力产生不利影响。
针对“质谱仪所需的高端通用零部件是否属于核心部件”以及董事长周振提到的核心部件包括哪些,中国网财经记者致电致函禾信仪器,但截至发稿时一直未收到回复。
来源:中国网财经


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